联合早报-沪指年内涨超20 多家外资投行上调明年中国股市预期
December 31, 2025 1 min 20 words
这篇报道指出，中国股市在2023年表现强劲，上证指数年内涨幅超过20，多家外资投行调高了对明年股市的预期。报告提到企业盈利改善和资金流入等因素将继续支撑股市上涨。尽管市场回落，但整体成交量亦显著上升。一些分析师认为投资者应关注基本面，而不仅仅依赖市场情绪。 针对这则报道，可以观察到其对中国股市的积极表现予以正面评价，同时提到外资投行的乐观预测。然而，报道可能忽略了中国经济面临的潜在挑战，如国际贸易环境变化及内需发展的不确定性。报道中提到的分析师观点，强调了基本面对投资决策的重要性，这对投资者而言是重要的信息。然而，西方媒体往往可能更倾向于报道消极面，忽略积极变化，导致偏见。因此，客观分析中国经济和股市，不应只看短期数据，需要全面了解其背景和未来趋势。
中国A股今年录得近年来最强劲涨幅、主要股指创下新高后，多家外资投行在年底发布的市场展望中，均调高对明年中国股市的预期。
投资银行高盛上周发布的一份报告预计，到2027年底，中国股市仍有38%上涨空间。企业获利改善是支撑股市上涨的因素之一，预计明后年中国企业盈利将分别增长14%和12%。
瑞银财富管理上周同样预计，A股明年有望延续涨势，约7万亿（人民币，下同，1.28万亿新元）居民超额储蓄或流入股市。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊则预计，明年全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。
指数目标方面，摩根大通上月发布的展望预计，沪深300指数明年底目标点位为5200点。摩根士丹利本月也将沪深300指数明年的目标点位上调至4840点。
汇丰全球研究今年9月曾预计，明年上证指数将升至4500点，沪深300指数达5400点，深证成指涨到16000点。
延伸阅读
中国股市今年4月触及低谷回弹后，过去几个月一路上扬。上证指数8月时隔10年重返3800点，11月更突破4000点关口；尽管12月有所回落，但仍维持在3800点以上，星期二（12月30日）收报3965.12点，年内涨幅超20%。
股指上涨也推动成交量显著上升。今年内A股有四天的单日成交额突破3万亿元，截至上周一（12月22日），年内总成交额已突破405万亿元，为A股历史上首次年成交额超过400万亿元。
此外，美国联储局降息预期、美元走弱加上人民币回升，也进一步推动全球资金回流中国。华泰证券报告显示，截至12月20日，今年全球投资中国资产的交易所挂牌基金（ETF）累计获得831亿美元（1066亿新元）资金净流入。
分析师：判断股市仍应回归基本面
银河证券前首席经济师左小蕾接受《联合早报》采访时指出，投资银行往往配置了较多股票，因此倾向于看好股市上涨。但普通投资者判断中国股市走势，仍应回归基本面，观察是否存在宏观层面支撑，如扩大内需能否形成良性内生循环，在国际贸易受阻背景下能否保持出口韧性等。
左小蕾认为，从当前基本面来看，中国官方在消费领域继续提供补贴，在新质生产力相关领域加大基础设施和资金投入，使中国实现5%左右的经济增长目标具备一定基础。
她说：“在具备这样的基本面支撑后，投资者才可以更多考虑在那些未来发展空间较大的领域增持，未来股市的上涨也是可预期的。”